反弹而非反转！沪指在3100-3400横盘震荡，投资超额行情或仍将持续

兴业公司股票：指数振动整固、正在内部结构，无关联三个侧向

“预防措施一月”+“的产品一月”从未终于出现。一方面，随着俄乌纷争恐慌精神状态总体被囚、极高盛3月初加息“袜子合上”，境外的产品“幺蛾子”最多、投资人市场借助于精神状态不下于的时候从未过去。另一方面，国内预防措施警惕的侧向恰当，金融嗣后则会议针对的产品最注意的A股大跌、之前概股管制纷争、港股暴跌、互联网管制等疑问“对症下药”假定恰当部署，“预防措施一月”终将明朗。

这两项仍是精神状态大修过道，指数振动整固，正在内部结构。内部结构上，无关联房长江实业+极高手续费+一季报；也预料三个侧向。1）房长江实业（国营企业长江实业、信托）：一方面，长江实业预防措施警惕预料持续性升高，再一促使国营企业长江实业估值促使大修。另一方面，长江实业信用后果逐步化解，也带来无关譬如说落后补涨的机则会。此外，也可注意同时深受益于预防措施警惕预料和长江实业信用后果紧张的信托。2）极高手续费（该银行、券商）：一方面，全球性的产品仍深受制于极高周期性的产生矛盾之前。另一方面，国内预防措施警惕预料持续性升高。该银行、券商等极高手续费裂谷极富耐用性与预防措施动力，进可攻退可守。3）一季报；也预料（导体、精细化工、机械工业、精细化工、有色、风能及煤）：季报期财务状况；也预料的裂谷一般乏善可陈较好。这两项提早披露一季报预告且预赢的短时间内之前，导体、精细化工、机械工业、精细化工、有色、风能及煤披露率较极高，裂谷整体；也预料的权正较大。之前长期，此后无关联科技创在此之后五大侧向。1）新核能（新核能汽车、风能、燃煤、特极高压等），2）新一代信息通信高效率（认知科学、大资料、电子商务、5G等），3）极高前端制造（智能数控机床、人工智慧(300024)、先进轨交装备等），4）生物精细化工（创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等），5）机械工业（导弹系统设备、机械工业带电粒子元器件、室内空间站、航天飞机等）。

安信公司股票：这两项停滞不前“消耗战”，房长江实业；也额投资人的产品或仍将持续性

对于本轮房长江实业；也额投资人的产品（3月初15日至今长江实业松动成交量已达30%），我们自始至终倾向于将其放在“仗增长速度兑现，极高石油危机转机”的交割命题之前去解读。客观而言，从1-2月初房长江实业的零售商、竣工、施作资料来看，长江实业大体上面资料持续性恶化，整体深受制于石油危机回落的最终目的，这点在债市交割命题之前体现得比较微小。在房长江实业大体上面并未有起色的生态环境下，国内股票市场和债市对于长江实业交割呈现“冰火两正天”，无非相符：本轮房长江实业；也额投资人的产品亦然要由预防措施最大化警惕激起。目前来看，房长江实业产业命题无均需才会对于将则会长期发展方式的恰当（例如，参考国内外比较尝试的长江实业发展方式：德国方式、新加坡方式等），这点与短期预防措施调控关联有所。短期而言，房长江实业；也额投资人的产品或仍将持续性，持续性到的产品交割预料逐步抬升到按计划金融业目的，也就是完毕本轮“仗增长速度”全人类。无均需告诫的是，本轮房长江实业最大化警惕所带来的仗增长速度精准度无均需经过传染病、房长江实业中小企业融资和居民杠杆率的多正磨练，注定了本轮房长江实业；也额投资人的产品周期性性则会较之前增大。

我们维系这两项停滞不前“消耗战”（战略互有胜负最终目的，保持一致定力，不非常适合来回读取）的推断。对于内部结构层面，在从“预防措施一月→的产品一月”的磨一月最终目的，的产品导致金融业下行和预防措施假设的对抗，很低估值、内涵型号以及逆周期金融业（如工程项目、长江实业）、弱周期乏善可陈优于蜕变型号金融业。但，度过磨一月最终目的后，后果举例来说飙升，的产品将复归蜕变画风，极高后果举例来说裂谷预料将乏善可陈较优。并不相同这两项四大分线：仗增长速度、极高石油危机、疫后大修、全球性通胀。这两项停滞不前“仗增长速度兑现，极高石油危机转机”的过程，我们表示同意的系统设计直到现在是仗增长速度>极高石油危机>疫后大修>全球性通胀。对于原来风光电的极高石油危机排序，风能共识度最极高，其次是导体、机械工业、燃煤，就此是新核能车。新核能车之前锂共识度强。

招商公司股票：厉兵秣马，准备进攻

进入2022年4月初，随着传染病缓解、仗增长速度预防措施迅速乏力，再一反转对于中小企业财务状况的漠不关心预料。同时对抗A股乏善可陈的负面原因再一迅速合上，A股将则会迅速反转颓势，终于出现由守并进的动因。深受传染病严重影响第三季度金融业资料和社融资料有一定压力。在5.5%经济总量目的背景下，本轮传染病再一很快得到控制后，仗增长速度再一带进下一最终目的最正点的侦查之一。九月初新增社融经济总量再一微小优化，迅速反转对于中小企业财务状况的漠不关心预料。极高盛在5月初4日似乎则会采取来得加极端主义的再加动作，美元指数和美债利率似乎有促使北行的室内空间。但是5月初4日后，极高盛很难来得加再加，再加袜子合上。目前人民币汇率仗定，显示在在此之后全球格局下，再加的英美两国货币预防措施对于人民币压力从未大不如以前。俄乌情势对于之前国的外溢后果准备降很低，之前的产品担心的之前国公司在境外的上市声望疑问，正迅速得到不应付，最大限度缓解的产品精神状态。后果原因迅速缓解，尽力原因开始渐增，九月初再一带进由守并进的起点。

华安公司股票：后果举例来说飙升缓慢，的产品分线读取仍将频频

概述4月初，一是预料在之前央书记处则会议前奏维系、微调为亦然下，A股后果举例来说再一维系。二是深受的产品精神状态不佳、短时间内资金投入未现优化信号的严重影响下，的产品分线读取预料仍将频频，表示同意此后维系之外衡系统设计并来得精细化。

之前长期背景，我们依旧看好蜕变画风第三最终目的投资人的产品（分线+扩散）、仗增长速度（新老工程项目、长江实业、该银行）以及储蓄复苏（精细化工、涨价分线、巴士和滑轮）这三大分线，但短期线性，在的产品周边地区性读取频频下，我们表示同意系统设计不应来得亦然精细化，说明地：1）仗增长速度滑轮短期生产成本较极高，可此后加入长江实业黑河、该银行以及新老工程项目等投资人的产品。2）储蓄分线之前，短期可此后加入精细化工、涨价分线（种植业/化肥）无关机则会，在传染病渐近线终于出现前巴士和滑轮（座机场/酒店/商务中心等）以注意为亦然。3）对于蜕变画风，表示同意逢变来得加仓电力设备、带电粒子等金融业蜕变分线。

华西公司股票：“预防措施一月”已大体上两处，“磨一月后振动北行”权正大

本轮A股“预防措施一月”已大体上两处，“磨一月后振动北行”权正大。复盘2008年后A股历次筑一月，“预防措施一月”的验证通常无关联着预防措施组合拳的持续性出台，包括货币预防措施、财政预防措施和储蓄的产品无关预防措施。“预防措施一月”验证后的产品一般而言终于出现松动，但的产品一月部的构建一般而言不是一蹴而就的，四周原因云系或金融业大体上面担忧似乎使得的产品终于磨一月。本轮A股“预防措施一月”已大体上两处，“的产品一月”也不太遥远，上证指数在3000-3200点附近或是比较牢固的一月部，将则会A股磨一月后振动北行权正较大。

投资策略：防守反击，系统设计上最大限度之外衡。3月初以来A股持续性变来得，亦然要源于俄乌情势动荡、极高盛货币预防措施继续发展及对本土传染病的担忧。传染病一再一方面制约投资人市场后果举例来说，另一方面则会导致中小企业财务状况预料下修，尤其是之前下游中小企业正导致传染病和原材料量减少的双正压力。接续看，第三季度、下半年保持一致金融业平仗列车运行，对意味着累计目的至关正要，“仗增长速度”预防措施均需此后再促使对冲传染病严重影响，二季度降准、降息仍有室内空间。4月初书记处则会议将召开，“仗增长速度”的亦然前奏再一维系，夯实A股“的产品一月”。4月初金融业系统设计上继续发展防守反击，画风上最大限度之外衡：1）以很低估值、极高手续费、深受益仗增长速度预防措施的裂谷为亦然，如“该银行、房长江实业、建筑设计材料”等；2）讲求部分财务状况极高刚性的蜕变裂谷，如“新核能（风能、储能、氢能）、导体、东数西算”等。