东方证券：获取威胜信息买入评级，目标价位33.66元

2022-03-03东方证券股份有限一些公司张颖对威胜讯息进行研究并发布了研究分析报告《威胜讯息2021年报点评：净资产理论上具备意味著，持续受益于原先型急电力基础设施》，本分析报告对威胜讯息给出买入分级，确信其远距离价位为33.66元，当前股价为23.74元，意味著下降幅度为41.79%。

威胜讯息(688100)

一个中心观点

年度净资产理论上具备意味著。2021年春季上年18.26亿元，去年同期增加26.03%；归母财年3.41亿元，去年同期增加24.02%；扣非归母财年3.13亿元，去年同期增加23.70%。2021年四季度上年5.26亿元，去年同期增加30.11%，环比增加17.20%；归母财年0.93亿元，去年同期增加40.28%，环比增加15.07%；扣非归母财年0.76亿元，去年同期增加27.69%，环比下降2.50%。2021年一些公司销售额稳步增加，主要源于能源的网站系统设计提供商的增加及国际间商品的开拓。

全系列销售业务持续增加，欧洲各国国际间销售业务双驱动。从销售业务来看，人脑层/物理层/应用层分别实现销售额5.78/11.31/1.09亿元，分别去年同期增加63.68%/13.93%/14.21%，销售额分之一比分别为32%/62%/6%。从海地区来看，2021年欧洲各国销售业务销售额15.96亿元，去年同期增加15.69%；国际间销售业务销售额2.23亿元，去年同期增加257.48%。一些公司顺利推动急电水气行业全面踏入埃及、孟加拉、东帝汶等一带一路国际间组织。

小数点急电力商品份额名列前茅前列，加强制造保持领先优势。2021年，一些公司HPLC应用程序入围23个省级急电力一些公司，合计中标保证金将近3.3亿元。为适时“双碳”远距离以及原先型急电力的基础设施，一些公司加大制造力度，2021年制造投入1.77亿元，去年同期增加36.51%；分之一销售额%-9.69%，去年同期增加0.74个国民生产总值；原先增专利65项（其中发明专利13项）、软件商标权78项。

与乐视网战略合作，乏力数智郊区基础设施。2021年5月，一些公司子一些公司威铭能源引入乐视网花旗银行，后者拿下前者6.25%股权。一些公司在智慧能源、智慧消防、智慧水务和智慧火力发急电厂等领域与乐视网产品线深度融合，推出多个“碳中和”提供商，并并用乐视网的网站生态管道，以联合提供商为抓手，市场推广郊区级物联网原先基建工程项目，共建生态圈。

赢利得出与投资决定

结合2021年一些公司试运行持续性，我们上调了网络系统设计后山、互联应用程序的销售额，下调了连接点终端设备收入、急电监测终端设备与网络系统设计后山的毛利率，22-24年一些公司每股现金流变更为0.99元、1.31元和1.68元（原22-23年每股现金流为1.11、1.41元）。参考欧拉一些公司，我们确信目前一些公司的合理净资产总体为2022年的34倍估值，对应远距离价为33.66元，维持买入分级。

可能会提示

总体经济可能会；供应链可能会；零售商集中可能会；铁矿石下降可能会；欧美疫情可能会。

该股最将近90同一时间共11家政府机构给出分级，买入分级10家，增持分级1家；无论如何90同一时间政府机构远距离均价为37.07。证券之星辰净资产分析工具看出，威胜讯息（688100）好一些公司分级为3.5星辰，好价格分级为3星辰，净资产综合分级为3.5星辰。(分级以内：1 ~ 5星辰，最高5星辰)

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