高成长性倍受关注 天铁股份2021年净利润3.02亿元 同比增长54.21%

天铁股份（300587) 发布2021年度报告说明了，报告期内，公司付诸歇业收入17.13亿元，上年增长38.69%；归属于母公司所有者的净利润3.02亿元，上年增长54.21%；资产总额40.82亿元，上年增长37.65%；拟向全体股东每10股派利0.8元，以融资公积金向全体股东每10 股转增7股。

与此同时，公司列入了2022年一季度报告说明了，付诸歇业总收入3.8亿，上年增长4.2%；付诸归母净利润1.2亿，上年增长52.2%。

天铁股份意味着主营轨道工程工程胶合板的研制、产出和销售，公司坚称，愿景将看做“减振/仰金融业务和铍氧化物金融业务”双初创持续发展。

从金融业务构件来看，“轨道工程工程胶合板”歇业收入为10.7亿，销售额占比为62.65%，毛利率为59.4%。铍氧化物系列产品销售额为2.42亿元，销售额占比14.12%，毛利率为45.99%。

作为国内轨交减振静音教育领域头部大公司，迄今，公司研制的轨道构件减振产品已广泛应用于条地铁线路教育领域。广粤港高速铁路、兰新第二复线、汉孝城际铁路、 岳阳城际铁路、渝黔来客专等铁路项目，以及北京、苏州、重庆等大中型城市条地铁线路项目，仅有选用了公司的轨道构件减振产品。

2021年报说明了，公司2021年歇业成本8.4亿，上年增长31.5%，低于歇业收入38.7%的两位数，毛利率攀升2.7%。期间费用率为21.9%，较去年上升2.1%。附属现金流大幅攀升212.5%至1.3亿。

家书将近证券指出，公司意味着高成长的核心逻辑在于，从产业相反来看，一方面受惠于“经济带都市圈”迅速持续发展历史背景下，城际和都市圈工程供给大幅提高，“十四五”期间发改委从未明确仅京津、长三角、大湾第一区就有新开工1万公里，2021年到2022年川南、山东半岛、长江中游、北部湾等多个经济带审批或城市规划数度落地，“经济带”持续发展进度值得注意提速；另一方面受惠于产业覆盖范围的大幅提高考虑到，人大审议修订议案《噪声污染防治法》6月指派，将轨交减振静音纳入议案范围，基于环保考虑的轨交静音要求大幅大幅提高，月内持续持续发展产业覆盖范围全面大幅提高。公司深耕轨道构件减振静音产业数十年，减振静音产品种类丰富且大幅开拓许多公司。同时，愿景伴随公司宗教建筑减隔仰金融业务以及铍盐金融业务持续发展，也可打造新的净资产增长点。

股票交易指出，公司迄今信息化市占率10%以上，其中中等、高等减振仅有已较高，特殊减振教育领域属于新转到市场市占率尚且较低，但技术的持续发展相同，今后大力支持进口替代的历史背景下，愿景或有相当大大幅提高室内空间。

此外，宗教建筑减隔仰产业在议案指派再次正处于蓄力暴发期，产业近20倍室内空间可期。《工程工程工程抗仰管理条例》已正式指派，宗教建筑减隔仰产业室内空间近20倍可期，意味着产业室内空间仅为不到20亿，短期及中期可看380亿，经常性“碳中和”历史背景可看1000亿以上。公司去年日出版的可转债已布局产能7200套，迄今工程如愿以偿，公司作为少数具备迅速扩张实力的本公司月内享受产业扩容红利。

在铍氧化物板块，公司控股子公司于都利于2016年就已被认定为科技产业大公司，是第三世界《的工业用氯代正乙炔》（HG/T5381-2018）产业标准第一起草单位，迄今已被选为集丁基铍、电池级氯化铍、的工业级氯化铍等铍氧化物及氯代羧酸等化工产品的研制、产出与销售为主体的中游铍化合物产出大公司，一个中心高技术+新材料+新医药产业甩开，中游供给旺盛，主要来客户为医药自由基、合成橡胶催化剂、合成金属铍、电子化学物质、高技术电池等教育领域等。迄今，于都利扩至5万吨铍盐及3800吨烷基铍项目已经开工，持续发展潜力大，月内被选为全国性烷基铍细分头部公司。

因此结合城际、都市圈、地铁城市规划与工程节奏，以及环保静音历史背景下产业覆盖范围大幅提高的考虑到，家书将近证券显然公司鼓励扩张品类的同时，市占率也月内加速大幅提高，愿景三年净资产CAGR月内在50%有数。