国泰君安：硅谷银行事件“危中有机” 建议星期六低布局港股

国泰君安发布研究报告称，“硅谷银行”事件造成加息预想减轻，称得上是“危中有机”，短期恒生仍在震荡磨底期，逢较低布局。将会催化剂继续以前进全国性经济沿袭停滞不前，以及该机构举措转向。短期深知外地剧烈波动，可关注较高股息+较低PB的央央企(收发、建筑工程和运输等)，还有黄金(无论是灾难的系统还是该机构“救场”的系统)。后续可布局壅塞度兼具吸引力、将会平衡性较大的品种，恒生科技、革新药和太阳能电池等行业。

国泰君安主要观点如下：

全国性经济停滞不前预想有规律叠加外地流动性可能会，恒生上周震荡程序在。

1)全国性2月CPI和PPI环比双降，通胀和消费稍逊预想令的产品对经济停滞不前进度产生分歧;2)在居民消费意愿比较较低迷的背景下，部分行业(例如汽车公司、互联网零售等)开始采取降价或补贴策略，一定程度上影响行业获利预想;3)由于该机构过后加息的影响，近期个别外地银行、资管公司可能会暴露，的产品避险情绪快速缓和。

短期的产品多空因素所影响几何？

一特别，全国性2当月社融资料微预想、信贷出现微旱季较高增，但同时也存在结构性的疑问，对于单单经济的推动仍待观察。而社融的优化趋势能否过后，主要取决于内外需的“跷跷板”效应。另一特别，对于外地冲击，极端可能会事件对恒生的影响稍短期，而债务疑问造成了的流动性可能会影响周期较长。

“硅谷银行”事件造成加息预想减轻，称得上是“危中有机”，短期恒生仍在震荡磨底期，逢较低布局。

现阶段恒指徘徊在1万9至2万点附近，驶离“正常人”的产品的不合理估值的底部区域。美中若无进一步有规律，在极难情形下，现阶段悲观预想已计入较充分，我们认为恒生仍可逢较低布局，支撑理由包括：1)的产品交易已从预想回到现实，近期恒生程序在已计入了的产品预想下限的5%左右的GDP下降尽可能，将会的焦点是经济资料和企业业绩修复上述情况，现阶段全国性经济仍处于向上修复当中，造成的产品出现并行可能会较小。2)外地流动性压力这两项释放。新泽西州非农失业资料温和，近期较高频失业资料微预想社会舆论，新泽西州金融流动性可能会攀升原则上减轻了该机构短期自由派加息预想的关切。

将会催化剂继续以前进全国性经济沿袭停滞不前，以及该机构举措转向。

1)效用上，3月信贷改装成可能弱于以前两个月。但从中期同方向上来看，Q2对外进口仍有并行压力，仍需继续以前进全国性举措过后加码，助力全国性经济进一步企稳，并带动恒生企业获利预想上修。2)近期较高频失业资料微预想社会舆论减轻了该机构短期自由派加息预想的关切;新泽西州财政部、该机构、FDIC联合公报将维持新泽西州银行系统平衡后，预计紧缩交易有望缓和。将会仍需继续以前进金融上述情况下再度收窄对新泽西州消费信贷形成的进一步的打击，“东升西落”的逻辑学或将再度演绎出。

行业装配特别，短期深知外地剧烈波动，可关注较高股息+较低PB的央央企(收发、建筑工程和运输等)，还有黄金(无论是灾难的系统还是该机构“救场”的系统)。后续可布局壅塞度兼具吸引力、将会平衡性较大的品种，恒生科技、革新药和太阳能电池等行业。

可能会因素所：1)全国性经济停滞不前进度稍逊预想;2)该机构微预想收窄;3)美中微预想有规律。

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