国君策略及2月金股组合：把握稳增长主线 推荐储蓄、基建、券商、银行、储蓄电子等方向

国泰君安发布研究报告，基于“看好中秋后美国市场逐步回温”的策略已确定，结合宏观及大型企业本质，构建2翌年金股组合，包括以下标的：中信证券(600030.SH)/宁波银行(002142.SZ)、温氏股份(300498.SZ)、立讯精密(002475.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、中国电建(601669.SH)、迎驾贡酒(603198.SH)、中航光电(002179.SZ)、抚顺特钢(600399.SH)、GM(002594.SZ,01211)。大型企业配有不足之处，国泰君安相信随之而来多国投资重点由颇高激增向很低净资产操作，按照反为激增的甩开依此，叠加坚定期望的变更幅度，举荐购物、基建、券商、银行、购物自旋等同方向。当下新材料是泛信息技术成长股市的极好落脚点，政府大力支持+自主可控+技术升级进一步造就短时间内消费，随之而来中下游颇高盈余拉动和2022年盈利预测持续调很低，新材料领域配有同类产品降很低。

国泰君安核心本质：

亦然已确定：坚定信心，坚定视作A股平安夜股市。展望中秋后，1）积极考量将逐步向上变更。意味着地方两会相继召开大会，“反为”字当头，反为激增政府将较快前推与甩开，年后无需对分子下端过度坚定。2）负向考量将较快柯西。意味着美国市场对多国趋向于期望暴发变化逐步定价，此前多国趋向于期望影响较快消化系统，年后地产违约亦将逐步落地，分母下端考量较快柯西。多国按揭短期风险取向已处较很低准确度，再次向右空间局限。3）此外从日历效应看，亦能观察到历年来中秋后美国市场表现引人注意好于中秋前。综合来看，中秋后美国市场有望逐步回温。

核心给定：2022年趋向于的磨练是中转站。2022年美国市场最大的磨练，并非盈利上行线心理压力，而在于趋向于期望的暴发变化。近些年盈利日渐合而为一结构设计性问题，即使是盈利上行线期，颇高盈余与很低激增也是并存的。2022年趋向于期望将较过去暴发根本性暴发变化，将从过去连续两年的正向驱动朝向负向冲击，由此美国市场净资产下端将个人经历严峻磨练。当然，节前美国市场所个人经历的趋向于磨练正为平安夜缓解了心理压力，同时趋向于期望作为美国市场对唱的核心给定，也为意味着的结构设计配有明确了同方向。

结构设计选取：水往很低流，很低净资产起舞。回归起点，意味着在多国按揭竟然重新显现出来了批人。一不足之处，赛道型该公司在个人经历了持续调整后，同类产品逐步抬升。另一不足之处，反为激增期望升温下，购物与基建配有价值抬升。国泰君安相信，趋向于磨练未完，叠加美国市场风险取向很低位，美国市场仍将水往很低处流，风格较快向很低净资产风格操作。积极无论如何以购物和基建链为核心的很低净资产褶皱。

本文参考资料自“国泰君安证券”，颇高盛：陈显顺、苏徽；智通政经主编：秦志洲

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