广发期货：钢材价格高位反复，赶紧需求验证

【现货和基差】抚顺普方坯+40至4670元每吨。周五华东前端钢现货价格比贪腐至4850元每吨，热轧价格比+30合州4960元每吨。前端钢和热轧期货夜盘基差分别为39元和17元每吨。

【利润】长流程钢铁利润因原料下跌，稳中有增，至400-500元每吨。

【储备】2年末18日原始数据累计铁水产值-3至203万吨。但六大品种钢铁产值下跌，产值周环比+12至886万吨；其中前端产值+12至256万吨，热轧产值+3至301.5万吨。

【无需求】钢联周度表无需原始数据，前端表无需环比+104至165万吨。热轧表无需环比+31.5万吨至291.54万吨。总表无需环比+208至775.7万吨。

【剩余】钢联主要品种剩余周环比+110.4至2300万吨，其中热轧剩余环比+10万吨至377万吨；前端剩余环比+91万吨至1201万吨。剩余东南面淡季累库趋向于。

【钢铁观点】冬奥会就此结束，抚顺丰润区限产解除，预计东北产值将顶端恢复。意味着无需求已经显然拘禁，现货难以之后上涨，效益下移。虽然基本面剩余东南面反之亦然，但后半期储备双增，估值低，价格比或存有有规律，赶紧无需求测试。从高频原始数据看，无需求大不确定性存有延期拘禁意味著。操作上可逢舆论压力试空钢铁。

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