正心谷林利军复盘与反思2021年海外投资，将拥抱能源革命带来的产业革命

第二，“新能源革命胜利随之而来的科技产业革命胜利”融资机就会。举一个例子，由于新能源革命胜利所随之而来的半导体大企业、被动元件大企业、静电大企业的革命胜利，并未在深刻的持续发展中就会。再举一个例子，我们也可惜属于自己新能源革命胜利所随之而来的汽车科技产业革命胜利，以及电动转化渗透部将提高后随之而来的以外方位革命胜利。从10年生命期来看，我们就会看到中就会国的汽车Corporation有机就会已是亚太地区范围的金龙科技产业。诺福亚公司这样的Corporation主人公，意味著就会在汽车整车大企业再度正确性。

现在我们所谓的Tier-1Corporation，意味著不复存在，反而就会是科技产业的属于自己Corporation复苏。我们看到整个汽车科技产业都在向中就会国转回，有组件的的平台型大企业，也有以外方位的Corporation，中就会国正在引领世上。

第三，“专精特属于自己”所随之而来属于自己的“弱者恒弱”机就会，我们咨询和学术研究了一系列100-300亿的中就会盘孕育股大企业，他们分布在工业气体、金属加工、意味著胶合板等各个领域，普遍特征是效部将很高、产品新技术十分出众、科技产业密闭又比更是大，今后大机部将就会有相对明显的孕育的隐形三冠王。

第四，折扣、生物科技、该网站的意义重现。这些各个领域的金龙Corporation经现在年的急遽上升到，有些Corporation的相互竞争军事优势仍然很弱大，溢价并未相当便宜，股价在此之前跌到到一个不具备相当众多力的方位，逐步进到合理的融资区段。

陷入三个随机性

第一个随机性是美国加息。美国意味著很快就就会加息，我们无论如何就会还位处一个货币宽松的静止状态，所以中就会美两国金融零售商相向而行，就会对资本零售商消除什么样的底物？确实大家还并未境遇过。我自己的主体推断负面影响不就会同样大，短期意味著有负面影响，长年意味著负面影响太大。

第二个随机性就是属于自己冠的登革热。我们的推断是，因为科技的持续发展，包括疫苗和小分子药的研发，意味著就会使得属于自己冠已是最后一年了，我们过的最后一个冬天。当然属于自己冠之后，我觉得意味著也就会对我们融资消除负面影响的，我们也在深达学术研究。

第三个随机性就是地缘政治多方面的可能性，就会不就会有大的变局，中就会美之间还有什么其他的黑天鹅，现在还并未办法预测。

但是融资永远是和各种随机性去军事行动的一个工作。所以主体上我们就会十分谨慎，兢兢业业的管控可能性。只要我们融资的Corporation来进行深达学术研究，溢价也不高，中就会长年都并未难题。

03

细分科技产业的观察与探讨

新能源革命胜利各个领域的融资机就会

为善谷合伙人厉成宾：我们相信中就会国的科技制造到相互竞争能力上半年提高的属于自己阶段性，新能源属于自己新能源、储能、汽车、静电元件等大企业陷入长坡厚霜的融资机就会，尽管现在几年之外Corporation被零售商开掘的相对确实，但新技术退步、国际转化和组织进转化将小规模推动大企业内在意义的提高和属于自己大企业的造就，中就会国军事优势科技产业在亚太地区相互竞争取得更是大零售商份额的同时，也是一批出众大企业复苏的黄金融资时机。我们将坚持融资理念，侧重来进行科技产业学术研究和大企业相对，侧重无论如何创属于自己和孕育的各个领域。

把握实材上知名品牌整车复苏及电动转化以外方位慢速孕育的组件融资机就会

邓晨亮：中就会国汽车科技产业位处电动转化、以外方位的大进行改革下，不论是实材上知名品牌还是获益电动和智能的组件细分金龙，长年除此以外有较佳的融资机就会。2021年汽车大企业实现普涨，在此之前裂谷溢价位处发展史中就会之上。随着芯片粮食供应逐步改善，2022年主体裂谷盈利工业产值有望显著提高，重点注目福本面超预计的个股融资机就会。

折扣大企业随机性中就会找回确定性

鄢鹏：2021年我们系统对性回避了大之外的传统意义意味著资本，实施了恰当的低配方结构设计而，是相对出乎意料的。意味著，折扣大之外子大企业溢价位于5年中就会位数附近，溢价上的性价比再度显露，而且2021年二三季度开始，由于之外Corporation盈利个数较低，同比来看，我们对2022年的折扣不就会过于沮丧。我们将可得极找回折扣中就会的在结构上性机就会，重点注目白酒和运动国潮、食品餐饮连锁等登革热后小规模复原的新品种。

生物科技大企业把握照护创属于自己与孕育的在结构上性机就会

贾辉：生物科技大企业主体仍获益于老龄转化，照护消费材、幅度小规模提高，粮食供应层面小规模创属于自己，大企业长年看有并不多融资机就会。2021年大企业在集采冲击下变动并不多，在此之前股票市场怡和照护保健指数福本返回19-21年生物科技开市的起点，更是大意味著已位处底部区段。A股生物科技各裂谷溢价也主体位处发展史中就会低水平。我确信在大企业长年趋势可惜的前提，2022年可以从创属于自己和孕育两条融资脉络，分层可得极发掘融资机就会。

属于自己新能源及十六进制转化转型 重启静电组件的属于自己消费

廖伟吉：我们预计主体静电大企业(减去扬声器)22-23年利润工业产值分别为28%、26%，利润上升小规模、溢价仍属合理方位，主体可惜相相对静电裂谷22年表现。同样是属于自己新能源及十六进制转化转型，将重启静电组件属于自己消费，相对于国产转化大趋势，布局高附加意义的福础元件。

新能源革命胜利背景下转工业各个领域的属于自己生命期与属于自己孕育

施航：长年看转工业裂谷亦握有众多优材的孕育子方程结构设计赛车，新能源革命胜利背景下转工业大企业孕育了属于自己的在结构上性机就会。锂电、太阳能等北岸的爆发结构设计上升随之而来南岸属于自己新能源胶合板的景气提高，粮食供应端扩产的允许又将稳定于之外新品种的中就会长年盈利准确度。融资上，重点注目北岸消费高速上升的锂电胶合板、太阳能胶合板、人类福胶合板、代糖等方程结构设计赛车，并推崇转工业金龙孕育预计复原的意义紧接著。

该网站一个时代的结束，一个时代的开始

唐添：中就会国移动该网站科技产业境遇十多年持续发展，国内零售商已进到成熟期，今后更是多孕育密闭来自于亚太地区转化的机就会。以更是长时间生命期看，早先颠覆结构设计的数据交互模结构设计并未有脱胎，参看现在发展史，这个的的平台意味著对整个社就会和工商业消除重构，有机就会再造一批万亿市值Corporation。看2022年，我们确信该网站大企业并未度过至暗时刻，从Corporation溢价、福本面、零售商预计来看都位处底部，我们不无论如何继续沮丧，可得极找回长年的融资机就会。

04

回顾2021年的融资

关于2021年的复盘和反思

为善谷林利军：前年盈利确实我自己也很不吃惊，向我们的融资人表达真诚的歉意。我从事资本管理社会制度业并未有近20年了，前年是现在这么直到现在融资冲击比更是大的一年。但是融资常常这样涨涨跌到跌到，有的时候就会有太大的冲击。像他的公司在1973年到1975年也有56%的上升到。在1990年也跌到了38%，1996年到2000年的五年中就会也有太大的冲击。出现零售商的衰减、画风的变动，所致融资盈利的衰减，其实是蛮正常的。但相相对上，我自己还是十分不吃惊的，前年的盈利上升到是一个短期的事情，不是一个长年的现象。

前年主体的方结构设计而分为两个之外。下半年，对于意味著资本，曾经的折扣、生物科技和一之外的意味著资本股市，我们确信都高估了。这个推断后来推论是对的，我们实施了一个找弹坑的方结构设计而，买入了一些意义防御的资本，决心躲过意味著资本的上升到之后，再调回我们长年可惜不具备长年相互竞争军事优势的Corporation过来。前年的楼市又十分极致，出现了太大的大企业轮动。等到五月份我们重属于自己布局的时候，一之外属于自己新能源的资本并未急遽上升到过了，我们因此布局的是溢价较低，且获益于降低成本粮食供应稀缺的转工业大的平台以及属于自己新能源南岸等，六月到九月初都复原的不太好，但9年底出现了外部的耗电幅度双控和拉闸限电的国策，对我们的盈利有些负面影响。

关于监管部门风控

为善谷创设了一整套一早、事中就会、一早的以外流程风控政治体制。我们按照的大福金的新标准创设了临近就会买卖社会制度与监管部门风控政治体制，创设了专门的IT系统对和通讯设备。一早风控的意味著在于我们的股市出水口社会制度，我们创设了行踪出水口、推荐出水口、意味著出水口、重仓出水口这样一系列的一早筛选社会制度，就会对所有股市的下单来进行审核，看这个股市是否是符合法律法规，是否是符合我们的股市出水口社会制度，是否是符合我们的监管部门风控幅度化。事中就会的风控意味著在于我们的人组管控与买卖社会制度，我们就会对人组的可能性去除来进行行踪定幅度分析，比如，动态推断这个人组的卡莱值是多少，如果外部冲击大大提高，人组就会遭遇什么样的遭遇变转化，我们如何应对。

对于今后如何防止大的回撤，其实，第一点是确保进到我们人组的下述都是无论如何出众的Corporation，Corporation的相互竞争军事优势、管理社会制度小组、大公司和大企业的长年财务回晚报是出众的。第二点在实现人组上，弱调“大企业相对福本，个股持续性临近就会，实时动态变动”的融资方法，这样的融资方法并不只能使得人组在长年内，在管控可能性去除的前提，努力获得较佳的长年盈利。

监管部门是我们的底线，也是我们的生命线。为善谷创设了一整套注重的监管部门风管控度政治体制。我在的大福金工作多年，深信监管部门的以致于重要性，为善谷的监管部门是十分规范和注重的，而且为善谷是一群无论如何热爱融资的人组成的小组，我们把融资当要用我们的事业，就让比生命还重要。

关于技能圈与画风振荡

在零售商有所不同阶段性上，融资人要根据零售商的遭遇变转化、大企业的遭遇变转化来进行融资方结构设计而上的可用性与变动，并不是画风振荡。

2016年到2020年本材是意味著资本的开市，小规模性十分弱，抓住折扣而出名的白酒，生物科技中就会的CXO，该网站中就会的的平台型大企业，盈利意味著就就会十分好。新能源革命胜利的机就会在此之前看起来，意味著并未2016年到2020年折扣、生物科技那么恰当，因为它的衰减性就会更是大一点。另外，新技术进行改革还在急剧演进，有所不同大企业因为新技术进行改革意味著就会有太大的遭遇变转化。因此，只能深达的小规模学术研究，急剧行踪科技产业遭遇变转化，以科技产业融资人的视角来要用融资。在这个大企业中就会，不具备弱大大慈善家自觉和针对性的大企业还有极大的孕育密闭，完以外不亚于现在的生物科技和折扣各个领域。但是只能在管控可能性的前提下，谨慎地优中就会选优，小规模行踪。

新能源革命胜利各个领域，我们其实要用了很长时间的学术研究，也归一化了较弱的小组。同时，我自己也白花了急遽度时间学术研究新能源革命胜利裂谷，例如静电元件这样的传统意义大企业正在遭遇翻天覆地的遭遇变转化，他们的消费快速发展，大企业在结构上陷入重构，国产替代正在慢速来进行。我十分有信心，按照这种打法，小规模急剧的深达学术研究、内部咨询、行踪科技产业遭遇变转化，长年可以作好。

长年盈利和短期衰减

我们以外力以赴在以下几个多方面作好努力。首先，还是要管控好可能性，在此之前人组的Corporation都是经过我们深达学术研究的Corporation，每家Corporation都经过投决就会的深达咨询。这些Corporation今后几年的孕育都就会不太好，溢价也不高，而且这些Corporation无论从大慈善家自觉、大公司、大企业在结构过来讲，都在一个相对出众的静止状态中就会，我对我们的人组是十分有信心的。第二，在人组实现中就会，更是加注重福本和适应零售商遭遇变转化。对于任何一种推断，都有恰当的可能性管控幅度化，实材性降低衰减部将。第三，从长年着眼，我们推崇打造一流的小组和文转化。为善谷现在的学术研究小组无论在的大和私募大企业里面都分属出众的，但我们并不满足，还在实材性众多出众的人才加入。

长年盈利的取得，短期净值的复原与紧接著，依旧要靠每天日常的侧重调研，作好大企业与大企业的深达学术研究，可得言和为大胜。只有无论如何出众的小组、出众的管理社会制度社会制度、出众的文转化，再归一化长年努力，急剧践行我们的理念，才无论如何为融资者随之而来长年盈利。

2021年的总结

我们须要每天专一，就像曾国藩所说的“慎独则心安，主敬则身弱”，须要每天持之以恒地作好长年正确的事情，认认真真的把每天的工作作好，从短期的难于中就会吸取经验反倒，并不只能可得言和为大胜，在长年将盈利作好。

遭遇今后，我们就会继续坚信融资理念，发挥投研军事优势，作好长年深达科技产业学术研究，静下心来勤勉作好每一个学术研究，作好每一个融资决策。

再度非常感谢所有的融资人和合作伙伴。

（CIS）

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