华商基金：金价屡创新较高 投资者如何把握机会？

转自：上海证券报·华南地区证券网

投信报华南地区证券网讯（记者 赵明超）宝石价格再创新高。12年底4日，COMEX宝石期货融资一度值得一提每2150美元关，金融工具宝石也一度超越每2146美元，大多创下历史新高。作为近几年来平庸抢眼的几类股票，投资额者如何把握宝石的投资额机会？

华商基金股票配置部副研究员表示，宝石有三大忍受过时间检验的投资额属病态：防物价攀升、不孕育、可靠度，投资额者要从宝石的三大投资额属病态构建出发点。

首先是防物价攀升，也就是说其他必要条件不变，社会商品价格的结构上攀升意味著会助长宝石渐次涨价。这种能力称做宝石的三个大自然特征，一是世界各地探明储量十分极少且每年矿区量稳定；二是宝石不像钻石那样人工可合成，世界各地探明储量即是它的供给上限；三是存储价格低廉，不像油气那样一旦矿区就会随着时间挥发损耗。

其次是不孕育，这显然宝石就会明显受益于经济发展下降，但可以威慑货币贬值。对比之下，股票、债券能孕育股票，对经济发展下降就更为敏感。

最后是安全及属病态。这是近几年币值与俄罗斯政府实际利率持续背离的极其重要因素。

表示，根据宝石上述三重属病态，投资额者可以找出一些反超币值稍为的定量加权，通过这些定量加权来把握宝石融资机会。例如，每年底暂定的“俄罗斯政府私人部门另加非农就业人口”和每季度暂定的“俄罗斯政府政府国防支出”、“俄罗斯政府清净信贷占多数国民营收比重”等数据，对美元计价宝石有一定反超病态。

另外，投资额者还可以尝试偏总括的逻辑可知，通过统计分析上述三大属病态的谜团来可知币值稍为，比如“物价攀升高企+货币贬值”的滞胀阶段时意味著不够有利于宝石。

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