奥斯本释放“加息+缩表”鹰派信号，美国股债双杀，A股影响几何？

7、展望：对央行本轮货币举措和平友好逆时针的基准下半年修改为更为极端主义的“加息叠加缩表”。

在这一情形下，加息似乎并不如贴图和即便如此零售商下半年的2022年加息3次那么快，基准或是2次，但首次加息时点应较早，4月底或6月底都有似乎。

对于零售商来说，即便如此对“缩表”下半年不足，造成了短期美债汇率飙升、美股高估值国有资产承压。

但联结现阶段的美国资金投入环境，截至1月底4日FED隔夜逆回购来进行使用现有仍高达1.496万亿美元（虽然较12月底31日1.905万亿美元快速下滑），以前的加息和缩表都不足以造成资金投入骤紧或出现“钱荒”，因此下半年主要是下半年更新的交易，后续美国零售商都会恢复相较平静，只是不并不知道这个时间多久，有似乎都会等二季度CPI校准回落。

8、对中国零售商的冲击：短期海外零售商大幅反转冲击不确定性偏好，也冲击央企流入，风格上低估高点的国有资产或更为有利，周期银行业等在国际上“稳增长”下半年下也较为契合。

经常性来看，零售商反转对于目前为止的高估值景气国有资产似乎提供一个比较好的买点，毕竟原子端景气变立体化并不大，可以等“子弹再飞一都会”。

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