整体规划基金李湛2023年度股市投资策略：曲折中前行 坚定向未来

李湛规划设计基金研究部高级顾问经济学家、中国高级顾问经济学家新浪网理事

一、2023年经济基本面好于2022年，关键看方针对进口消费品重建的更有适度

2023年GDP经济总量总氛围仍是重归5%左右的潜在经济总量水平，考虑2022年二季度和四季度疫情低气压区比较导致，低个数下2023年经济经济总量大概部将比2022年提高2个百分点左右。

说明来看，由于英美等高度发达经济体为了应对通货膨胀率问题仍然规避收紧的中央银行业，原订二季度、三季度经济也许遭遇温和衰退，四季度随着中央银行业趋向大为好转。因而总体上看，一月外需不振舆论压力大，正位下调的好爸爸点即便如此在进口消费品上。

一方面，中央银行业年末沿袭相对宽松，财政方针继续好爸爸。虽然央行在中央银行业执行报告中偏重于通货膨胀率安全性，但转换性通货膨胀率和汇部将舆论压力当下均已微小大大降低，近期央行降准及方面监管管理工作新鸿基注资大力支持方针也得出结论2023年趋向于大环境宽松没有微小掣肘。同时，由于居民管理工作热忱损坏导致，财政方针仍将继续好爸爸，外债部将年末抬升。另一方面，海外投资上端日后成进口消费品主要动力系统，轻工业海外投资年末微小普惠，基建工程适度有过之而无不及，新鸿基托底缺点逐步显露出。外需不振时，不一定也是轻工业主导升级的很差亟欲，原订一月轻工业技术改造、新兴产业海外投资迎来更多大力支持方针。基建工程则在专项负债额度提高、方针性金融机器才让下沿袭好爸爸。同时，新鸿基注资环境增加、需求上端方针沿袭宽松的托底缺点也年末逐步显露出。

二、很多公司下调加息，安全性股票较大压制考量再次逐步免去

根据很多公司点阵图以及CME很多公司纸币观测机器推测，很多公司年末在2023年6月暂时完成本轮加息，加息终点原订在5%。随着本轮加息周期趋缓和逐步结束，全球安全性股票价钱较大压制考量即将免去，资本的产品年末迎来喘息之机。

鉴此，2023年股票固定式可以分为上头球来看。终场，以很多公司继续加息和欧美国家经济持续上升为此段，原订欧美国家股票比起海外股票。优先固定式欧美国家利益，其次为欧美国家消费品，全球大宗以及负债市原订偏弱试运行。头球，以很多公司中央银行业趋向以及欧美国家经济趋正位为此段，海外股票实用性大为提高，但欧美国家股票或多或少向好，全球范围内利益大概部将即便如此比起消费品，负债券实用性大为社会舆论但仍需谨慎固定式。可关注原油、贵金属、铜等全球性大宗品社会舆论期望，以及2023年四季度美股社会舆论期望。

三、围绕方针好爸爸点和经济重建此段固定式欧美国家利益

欧美国家利益的产品方面，也就是说为重点项目项目阶段性前端，除消费品类行业外，相当多行业市值分位受制于30%以下的偏低水平，大部分行业市值被显著考虑到。港交所企业盈利能力也也年末曾随基本面一齐增加。故可继续耐心逐步建仓，待防治方针进一步优化和很多公司加息完毕后，社会舆论态势年末更加明朗。

上半年，表示同意围绕方针好爸爸点进行固定式，重点项目摆在轻工业主导与防治方针反之亦然上。密切关注方针上端对轻工业主导升级带来的趋势性期望，继续固定式轻工业主导大方向较为确定的储能、风电等新能源热门赛道，计算机软件等应用国产替代，以及高上端制造应用的潜在期望。防治方针虽然大为优化，但奥密克戎相异株BF.7传染性更强，原订欧美国家发病人数可能遭遇一轮甚至多轮高峰的考验，可反之亦然固定式医药生物涉及新冠方面的疫苗、医疗设备等地壳。

月末，表示同意围绕经济持续发展进行固定式，重点项目摆在消费品持续发展与新鸿基景气企正位上。随着上半年正位下调措施持续好爸爸，变换疫情震荡逐步消化，居民管理工作对下调与消费品的热忱年末企正位，进而促成经济重建从方针拉动趋向内生深层次重建。在此大背景下，表示同意考虑固定式可选消费品品持续发展此段，如食品饮料、外贸零售和轻工制造反之亦然的固定式期望；其次是房新鸿基公司托底方针缺点逐步显露出，年末造就房新鸿基公司景气企正位以及大部分房企出清更有的产品集中度，可固定式房新鸿基公司开发以及新鸿基服务地壳，以及房新鸿基公司下游反之亦然的其产品地壳。此外，宏观经济以及房新鸿基公司解冻向好，金融的产品股票质量增加下的中央银行也具备一定海外投资价值。

出书：石秀珍 SF183

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