杨科伟等：2022年地产整体库存将稳中有降

中所原先月初形1月初25日电 题：2022年房地产公司连续性存量将稳中所有降

所写 杨科伟 克而瑞研究中所心副总经理

俞倩倩 克而瑞研究中所心讲师

克而瑞研究中所心最原先发布的房地产公司百城存量月初大公报显示，2021年12月初，物价迎来“翘尾”衍生品，供给两不足之处之外有较多放量，但供过于求的产品整体仍在延续。

月初大公报显示，房地产公司百城狭义存量(现房存量)稳中所微调低6.1亿平方米，存量去化长周期小幅攀升至约16个月初，相当大高于2020年同期水平。基本概念存量(累计原先开工总长度与累计销售额总长度之差)则回归之上，再度跳调低38.81亿平方米，大型企业潜在的存量后果依旧较多。

从各不相同激发态小城市来看，房地产公司大型企业的存量分化态势仍极为相比。连续性来看，前沿小城市的产品观感韧性较强，2021年12月初，此类小城市狭义存量量微增，但仍低于2020年同期，去化长周期保持在1年左右，存量后果整体受控。中卫小城市产品观感“中所规中所矩”，狭义存量衰减相当大，基本概念存量虽然显露出来同环比齐增，但升幅整体在5%-6%。

在在的是，三四终点站小城市的存量压力陡增：2021年12月初，此类小城市狭义存量的同比升幅位于各不相同激发态小城市之首，且相当大超过百城存量平之外升幅。

新发展2022年，我们认为，房地产公司百城的狭义存量将稳中所有降，各不相同小城市间的产品分化仍将不间断。

具体内容来看，前沿小城市的连续性存量量下半年持稳或小幅微增。2022年以来，前沿小城市土地估值量急剧上升，在鼠疫不具体的因素下，前沿小城市的抗跌保值性显露出来，房企回归一中卫战略意图相比。同时，即便衍生品转淡，前沿小城市估值尚有支撑，中所高端改善效益下半年势头释放。

未来短暂，房地产公司存量压力将主要集中所在产品整体面缺乏支撑、且CPI严重不足的三四终点站小城市，诸如北海、琼海、渭南、揭阳等地，以上整体为人口统计真如流出小城市，且以外商品住宅消化长周期之外在40个月初以上，即便自给自足不再放量，以以外下滑的估值走势来看，此类小城市的中所长期存量后果依旧较多。

从基本概念存量来看，大型企业连续性仍将保有增势，主要原因是国际上的三四终点站小城市连续性施工进度在放缓。一不足之处，房企现金流依旧吃紧，房企开工意愿不强；另一不足之处，三四终点站小城市抗后果能力也较低，回款长周期相对较长，房企推盘节拍则会相比放缓。基于此，房企则会个人主义于考虑阻截核心一中卫小城市项目的施工进度。三四终点站小城市，因未开工土地的总建筑总长度则会势头上升，再一则会导致基本概念存量量显露出来跃升。(中所原先月初形APP)