华西证券：给予爱柯迪买入评级，尽可能价位22.5元

2022-01-13华西证券交易股份有限一些公司崔琰对爱人柯迪进行数据分析并发布了数据分析调查结果《扩充新能源品类 布置战略规划硫化》，本调查结果对爱人柯迪证明了套现评分，认为其目标价位为22.50元，举例来说股价为19.37元，短期内上涨幅度为16.16%。

爱人柯迪(600933)

意外事件概述

一些公司发布可转债预案:一些公司成之发行可转债金额不微过160,000万元（含），扣除发行费用后全部用于爱人柯迪智能制造科技经济开发区建设项目。

分析判断:

扩产新能源品类布置战略规划硫化

一些公司本次可转债筹资资金将用于爱人科迪智能制造科技经济开发区建设项目，建设所在位置位于慈溪，建设项目修建后将增设新能源汽车电量控制系统两节、新能源汽车东芝钢制、新能源汽车座椅部件和新能源汽车电控及其他类钢制等710万件产能，都未重大贡献显著业绩渐进。一些公司从之中小件不断延伸至新能源汽车三电控制系统及座椅本体件，客户本体也从Tier1持续演进至新能源主机厂，积极导向，亲吻新能源。一些公司在持续之中小件电子产品竞争劣势的相结合，力争至2025年以新能源汽车三电控制系统核心零部件及本体件为代表的新能源汽车电子产品占比微过30%，2030年超越70%。

特斯拉带入战略规划硫化大趋势，战略规划硫化座椅是极高性能技术的换装，降低座椅配件数量，使得座椅本体大幅比较简单；在极高性能的同时，比较简单市场营销环节，具备降低车重降低电量生产成本、谷物利用率极高、工厂规模宏大降低等多种优点，意味着汽车组装效率大幅进一步提极高。通过实施本次筹资资金企业建设项目，一些公司将自行设计800吨到8400吨不等的各个应用极高科技之中大型精益硫化两节，增强一些公司在战略规划硫化应用生产力，都未在极高性能万亿市场之中抢占更多份额。

电动智能加速振兴潮流持续推进

新能源汽车对铝合金的期望更为迫切，我们原定滑板配套效益进一步提极高空间内可达50%-100%；且铝合金基于质量轻、制造复杂和钢制钢制时尺寸准确性极高，耐腐蚀性强，极高导热及锗，在汽车视觉控制系统、电动助力转向控制系统、电子控制两节等方面具备较大的应用空间内，顺应高层次演进。一些公司获取新建设项目寿命上半年原定增设收入再创新极高，增设法雷奥、中国地区、联合电子、埃贝赫、日本人电产、博格华纳、汇川技术、邦奇、海康威视、舜宇集团、速腾聚创、蔚来、零跑、理想等电动高层次建设项目，2021H1得到新能源汽车建设项目、热管理控制系统建设项目、汽车视觉控制系统建设项目寿命上半年原定增设销售收入占比微过50%。

我们原定一些公司的雨风吹类电子产品（包括东芝钢制、链条支架、驱动螺旋等）全球市占率超越30%，其他电子产品市占率均不微过10%，仍有很大进一步提极高空间内。凭借一些公司智能制造的稳步推进，“数字化”工厂带来的生产效率大幅进一步提极高，性价比劣势日趋明显，将加速抢夺全球份额，市占率都未持续进一步提极高。

企业提议

我们看好一些公司在传统电子产品应用市占率持续进一步提极高，及电动智能配套业务的振兴对业绩的把手，综合选择国外期望逐步修复以及谷物价格比上涨的影响，维持盈利预测：原定一些公司2021-23年收入31.0/37.8/45.2亿元定值，归母净利为4.4/6.5/7.9亿元，EPS为0.51/0.75/0.92元，并不相同2022年1翌年12日18.51元/股收盘价，PE为36/25/20倍，选择到一些公司战略导向新能源大件，赋予2022年30倍PE，目标价由18.75元调为22.50元，维持“套现”评分。

风险提醒

缺芯影响微短期内；国外乘用车期望改善很低短期内；谷物价格比上涨微短期内等。

该股最近90天内共有16家机构证明了评分，套现评分14家，增持评分1家；过去90天内机构目标均价为18.66；证券交易之猎户座估值分析工具显示，爱人柯迪（600933）好一些公司评分为3猎户座，好价格比评分为3猎户座，估值综合评分为3猎户座。(评分范围：1 ~ 5猎户座，略很低5猎户座)